第22章 投行KBW的报告！
第22章 投行KBW的报告！ (第2/2页)“然后呢？”
“然后下午茶歇的时候，乔偷偷问我，你那个看跌期权怎么买的？我说你问这个干嘛，你不是说我没见过浮盈长什么样吗。他说，我就随便问问。”
林顿笑了笑，没说什么。
“不过林顿，这帮人笑话归笑话，我自己心里其实也打鼓。”丹尼斯的声音忽然沉下来，“我做电工装了十二年电表，皇后区每一片新楼盘的配电箱我都摸过。新工地确实没停，房价也确实在涨。我做空一家建筑公司，说实话，我自己都觉得有点疯。投行刚刚发了报告说托尔兄弟要涨到38，我老板才买了它的股票还浮着盈，我一个小电工跟整个华尔街对着干。你说我这心里...”
“你装了十二年电表。你看到了什么？”
“看到空房子，越来越多的空房子。”
“华尔街的分析师坐曼哈顿写字楼里写报告。他们看的是Excel，你看的是装了十二年电表的皇后区。你告诉我，谁离真相更近？”
电话那头沉默了三四秒。
丹尼斯被点通了，心里踏实了。
“操，那我就不想了。期权拿着，电表继续装。”
“对了，还有件事。”丹尼斯补了一句，语气忽然有点不好意思，“那帮工友笑归笑，但他们说的也不是全没道理，我白天在工地装电表，根本没时间盯盘。收盘了我才能看一眼。要是盘中有什么变动。”
“用不着盯，趋势在，拿着就行。我发短信给你。”
“行，那我接着装电表去了。”
挂了电话。林顿把手机放回校服口袋。
下午。
托尔兄弟股价继续往上顶，两点冲到31.62，尾盘收在31.45。全天涨了五毛钱。
林顿看看持仓页面。TOL35Put，浮亏比上午又多了一点。
晚上。
林曼还没下班，灶台上的粥温着，林顿喝完粥，打开NAHB官网，把信心指数报告全文调出来。PDF一页一页加载，他翻到分项数据那一页。
现房销售指数：58，环比持平。
未来六个月预期指数：从55跌到了41，断崖，近五年新低。
他盯着那栏数字，把PDF从头到尾又翻了一遍。
开发商自己在看空，嘴上对外说“行业基本面强劲”，但这份只发给会员的内部问卷里，他们的笔比嘴诚实。
买房的人在看利率，建房的人在看债务，只有华尔街的分析师还在Excel里画估值模型。
KBW那份报告引用的是每股净资产和订单环比回升。NAHB的预期指数断崖下跌，一个字没提。因为提了，结论就不成立了。
他算了笔账。托尔兄弟的高端豪宅客户群，对利率最敏感的一拨人。
加息还在继续，未来六个月这拨买家会越来越犹豫。
开发商自己都在看空，KBW的分析师却说“春季销售旺季即将启动”。旺季是季节性的，加息是结构性的。
季节性能不能压过结构性？看看NAHB预期指数就知道了，开发商自己都不信。
关掉电脑前，他随手查了一下学校图书馆的馆藏目录。
输入几个关键词：美国住房金融史、抵押贷款证券化、房地产市场周期。
跳出来一条记录。
一本灰皮旧书，《TheArchitectureofAmericanHousingFinance:1934-2004》，馆藏编号F-372，位于图书馆地下二层闭架书库。
他对这本书有印象。
讲美国住房金融体系的制度演化，从联邦住房管理局的诞生到房利美私有化再到MBS市场扩张，教你怎么理解这个系统为什么长成现在这样的。
周六上午他去了学校图书馆，填了闭架借阅申请表。
地下二层书库的门推开，一股旧书和灰尘混在一起的味道。
管理员按编号找到那本灰皮书，递给他。
他把书翻到末页，抽出借阅卡。
一张浅黄色小卡片，贴在内封底，用图书馆那种老式日期戳一格一格盖着日期。
从上往下数，第三行，一个日期戳盖得很用力，墨迹浓得边缘渗了一圈，借阅日期2006年1月15日，归还日期1月22日，整整七天。
日戳旁边是一个花体英文签名，首字母J和尾字母s拉得很长。
林顿看了三秒。
这个签名他见过。前世在摩根士丹利，有一次自营交易部和资产管理部门开跨部门策略会，会议室里摊了一桌子的宏观报告，其中一份的扉页上就是这个签名，JohnHargrove。
哈佛经济系本科，普林斯顿金融硕士，2004年加入保尔森对冲基金，职位是研究助理...
保尔森基金在2006年1月派人去翻一本住房金融史的冷门著作，这件事本身就是信号。
有人两个月前就看到了，对方是对冲基金，华尔街食物链最顶端的掠食者。
保尔森在铺网，方向是住房金融史和抵押贷款证券化。
这保尔森未来将在美国次贷危机里名声大噪，赚了150亿美元！
“或许，我能赚得更多，前提是有足够的本金。”